美的和小天鵝的不老秘籍，你值得擁有。

文/丁潔 編輯/陳晨

10月23日，美的集團(tuán)發(fā)布公告稱，擬換股吸收合并小天鵝，總交易金額預(yù)計(jì)為143.83億元。本次換股吸收合并完成后，小天鵝將終止上市并注銷法人資格，被美的完全納入囊中。

“全心全意小天鵝”。在國(guó)內(nèi)，很多家庭第一臺(tái)洗衣機(jī)就是小天鵝。創(chuàng)立于1958年的小天鵝，在1978年生產(chǎn)了中國(guó)第一臺(tái)全自動(dòng)洗衣機(jī)。父母輩秀恩愛的最好方式就是買一臺(tái)小天鵝“愛妻號(hào)”洗衣機(jī)。

時(shí)至今日，一大串同類品牌已消逝，小天鵝依舊活躍于“白電”舞臺(tái)。

公告稱，本次吸收合并完成后，美的集團(tuán)與小天鵝將有效整合雙方的全球業(yè)務(wù)，更有利于突破小天鵝單一品類的全球拓展瓶頸。同時(shí)，美的集團(tuán)也將借助小天鵝在洗衣機(jī)行業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升美的集團(tuán)在家電行業(yè)的地位。

十年南遷

小天鵝的“南遷”要追溯到2003年，當(dāng)時(shí)小天鵝因高層違規(guī)投資股市及內(nèi)部股份問題被曝光導(dǎo)致大幅虧損，便將57.84%股權(quán)賣給了外部資本斯威特。但后者是一個(gè)靠驗(yàn)鈔機(jī)起家的民營(yíng)企業(yè)，對(duì)家電經(jīng)營(yíng)毫無經(jīng)驗(yàn)。斯威特控股之后并未按承諾向小天鵝注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，反而出現(xiàn)拖欠轉(zhuǎn)讓款和挪用小天鵝上市公司資金的行為。

2006年，無錫仲裁委員會(huì)裁決斯威特將股權(quán)轉(zhuǎn)接給無錫國(guó)聯(lián)集團(tuán)。國(guó)聯(lián)隨即對(duì)小天鵝進(jìn)行資產(chǎn)重組，砍掉年年虧損的空調(diào)業(yè)務(wù)，一番改革之后，基本消除了斯威特對(duì)小天鵝造成的傷害。

2008年，國(guó)聯(lián)決定轉(zhuǎn)讓其持有的小天鵝股權(quán)，當(dāng)時(shí)長(zhǎng)虹等多家企業(yè)都來競(jìng)標(biāo)，最終美的勝出。美的以16.8億元收購(gòu)小天鵝24.01%股權(quán)，加上此前所獲部分股權(quán)，持有股權(quán)占比達(dá)28.94%。之后，經(jīng)過一系列動(dòng)作，美的又逐步擴(kuò)大了對(duì)小天鵝的持股比例，此次交易前美的持股比例已達(dá)52.67%。

在實(shí)際控股小天鵝的十年里，美的通過一系列股權(quán)置換動(dòng)作，將美的電器拆解為美的空調(diào)、冰箱業(yè)務(wù)平臺(tái)，并把小天鵝獨(dú)立作為洗衣機(jī)平臺(tái)，幫助美的實(shí)現(xiàn)“沖入冰洗行業(yè)前三強(qiáng)”。

美的在小天鵝內(nèi)部也先后拿出一系列大動(dòng)作，包括經(jīng)營(yíng)機(jī)制變革、產(chǎn)品公司化運(yùn)營(yíng)、改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善、發(fā)力滾筒洗衣機(jī)業(yè)務(wù)、增加全自動(dòng)生產(chǎn)線等。與此同時(shí)，在砍掉冰箱、陶瓷等業(yè)務(wù)后，小天鵝也變得更加專業(yè)，強(qiáng)化了核心競(jìng)爭(zhēng)力。

一只“肥天鵝”

被美的完全吸收合并之前，小天鵝的業(yè)績(jī)其實(shí)不錯(cuò)。2018年上半年，小天鵝實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入120.57億元，同比增長(zhǎng)14.09%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)9.02億元，同比增長(zhǎng)23.31%，公司整體毛利率 26.60%，同比提升0.99個(gè)百分點(diǎn)。

小天鵝半年報(bào)顯示，它在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和海外160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)均有銷售，其中外銷收入占比約為20%。而根據(jù)奧維及海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，小天鵝國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額穩(wěn)居行業(yè)前列，出口量和出口額份額穩(wěn)居行業(yè)第一，是洗衣機(jī)行業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)之一。

2017年，小天鵝投入9.09億元完善技術(shù)研發(fā)體系，在冷水洗滌、抗過敏、分類洗護(hù)等創(chuàng)新領(lǐng)域深入研究。去年天貓雙11，小天鵝還帶著“冷水洗滌”洗衣機(jī)亮相。

對(duì)于一般的滾筒洗衣機(jī)來說，熱洗的清潔度會(huì)比冷洗的高，而小天鵝的冷水洗滌洗衣機(jī)在高速運(yùn)轉(zhuǎn)后，還能夠保證衣物的清潔力和鮮亮度。中國(guó)家電研究院副總工程師魯建國(guó)曾表示，小天鵝冷水洗滌這項(xiàng)技術(shù)的進(jìn)步，對(duì)洗衣機(jī)行業(yè)乃至對(duì)中國(guó)制造都有巨大的推動(dòng)作用。

2018年是小天鵝成立60周年，從抓住60后到抓住90后，小天鵝一直在思考和改變。除了用技術(shù)、產(chǎn)品為品牌代言，小天鵝也積極嘗試與熱門IP合作。例如，2016年上半年，當(dāng)時(shí)上海迪士尼公園還未正式開園，小天鵝就與其跨界合作推出迪士尼系列定制洗衣機(jī)。

美的的野心

從另一個(gè)角度看，美的收購(gòu)小天鵝之后，在營(yíng)收上或?qū)⑦M(jìn)一步拉開與格力的差距。

格力集團(tuán)董事長(zhǎng)董明珠

美的、格力都是廣東企業(yè)，與海爾并稱“白電三巨頭”。今年51歲的美的集團(tuán)董事長(zhǎng)方洪波比較低調(diào)，出鏡率遠(yuǎn)不及63歲的格力電器董事長(zhǎng)董明珠。不過，他帶領(lǐng)之下的美的，在營(yíng)收規(guī)模上逐漸將格力甩在身后。

2013年格力營(yíng)收為1200億，美的為1213億元，兩者所差無幾；但是到了2018年上半年，格力營(yíng)收920億，美的1437億元。

但值得一提的是，美的利潤(rùn)率明顯不如格力。2018年上半年，盡管格力的營(yíng)收只相當(dāng)于美的六成體量，但二者實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)幾乎相當(dāng)，格力電器為128.06億元，美的集團(tuán)為129.37億元。

美的集團(tuán)董事長(zhǎng)方洪波

在擁抱互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)方面，美的的步子則比格力快。比如，美的2016年就在天貓實(shí)現(xiàn)了100億銷售額，2017年要超過200億。而格力的目標(biāo)是，2018年全品類產(chǎn)品在天貓平臺(tái)成交超100億。

自2013年上市以來，美的在白電、廚電、小家電品類逐步占據(jù)龍頭地位。而美的出手收購(gòu)的，也不只是小天鵝，還包括東芝的白電業(yè)務(wù)等。業(yè)內(nèi)人士表示，美的的全品類布局是其他品牌無法比擬的。2018年10月19日，美的集團(tuán)創(chuàng)始人何享健在美的集團(tuán)50周年戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)表示，未來營(yíng)收、市值將雙雙達(dá)到5000億元。

近年來，格力、海爾、海信、TCL、奧克斯等家電品牌都開始往全品類邁進(jìn)，但都很難做到美的這樣的商業(yè)布局。

從某種意義上講，美的像是一個(gè)全能選手，格力更像是依靠一個(gè)單項(xiàng)(空調(diào))打天下的選手。格力上半年報(bào)顯示，格力空調(diào)業(yè)務(wù)對(duì)于營(yíng)收的貢獻(xiàn)達(dá)到96.28%。“近年來，格力的小家電確實(shí)有所起色，但是他們的空調(diào)占比太大了，而其余品類在行業(yè)的地位也不高。”一位家電從業(yè)人員表示。

天貓雙11即將到來，我們也更加期待格力和美的，海爾等對(duì)手之間的較量。