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8月21日下午，曲美家居發(fā)布2018半年度財務(wù)報告，內(nèi)容顯示，2018年1-6月，曲美的業(yè)績增長面臨較大壓力，實現(xiàn)營業(yè)收入9.73億元，同比增長10.32%；受到海外并購費用的影響，歸屬于上市公司股東的凈利潤0.70億元，同比下降33.33%。

其中，曲美在毛利率變動原因說明中表示，曲美本期毛利率為36.89%，去年同期為38.30%，本期毛利率較上年同期降低1.41%，主要系直營店面北五環(huán)店面、北四環(huán)店面樣品清理及人工成本上漲所致。

凈利逐年下滑，“新曲美”戰(zhàn)略遇阻？

曲美家居成立于1987年，隸屬于曲美家居集團股份有限公司，是一家堅持“設(shè)計創(chuàng)造生活，用工藝驅(qū)動創(chuàng)新”，集設(shè)計、生產(chǎn)、銷售于一體的大型、規(guī)范化家具集團。2015年4月22日，曲美正式在上交所掛牌上市。2015年10月，曲美提出OAO模式打造互聯(lián)網(wǎng)家居，實現(xiàn)傳統(tǒng)家具向互聯(lián)網(wǎng)家居轉(zhuǎn)型。

資料顯示，曲美家居主要從事高檔民用家具及配套家居產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，為消費者提供整體家居解決方案。旗下產(chǎn)品按類別分為定制家具、成品家具和家居飾品，按材質(zhì)劃分為實木類、板木類和綜合類產(chǎn)品。當(dāng)前，曲美的家居配套類包含床墊、曲美 Living家飾、壁紙、窗簾等配套軟裝產(chǎn)品。

近年來，在消費升級背景下，為迎合新零售時代市場需求和消費習(xí)慣，曲美加快線上線下融合，提出了“新產(chǎn)品、新模式、新價值”確立新曲美戰(zhàn)略。

曲美家居表示，2018年是持續(xù)推進“新曲美”戰(zhàn)略，深化內(nèi)部改革，推動數(shù)字化管理升級的關(guān)鍵期。但從曲美剛剛交出的2018年上半年財務(wù)報告來看，凈利相比去年同期大跌33.33%，似乎成績并不理想。而且從近兩年曲美的整體數(shù)據(jù)增長情況來看，雖然營收數(shù)額保持小幅度增長，但營收同比增長率變化平緩，且凈利同比呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。

曲美家居在經(jīng)營情況的討論與分析中表示，2017年下半年以來，具行業(yè)的景氣度有所下降，一方面，受到國家宏觀調(diào)控政策的影響，房地產(chǎn)市場進入下行周期，家具市場需求 增速放緩；另一方面，隨著越來越多的家具公司登陸資本市場，競爭對手紛紛加大零售終端促銷力度，加快渠道擴張速度，家具行業(yè)的競爭日趨激烈。這或許是曲美家居新戰(zhàn)略遇阻的原因之一。

豪氣收購Ekornes，是否值當(dāng)有待考量

近年來，家居行業(yè)翻起了海外收購的浪潮。曲美家居6月13日晚間發(fā)布公告，已完成上海證券交易所問詢，稱公司已于6月5日向挪威奧斯陸證券交易所上市公司Ekornes ASA的全體股東發(fā)出公開自愿現(xiàn)金要約收購，擬收購標(biāo)的公司至少55.57%已發(fā)行股份，至多為標(biāo)的公司100%已發(fā)行股份。據(jù)了解，本次要約收購的對價將以現(xiàn)金支付，要約收購價格為每股139元挪威克朗。假設(shè)交易成立，總交易價格約合40.63億人民幣。

如此大手筆的買買買引起了業(yè)內(nèi)外的廣泛關(guān)注。同時也引起諸多疑問：曲美家居此次收購有何深意；收購金額巨大，資金從哪里來？曲美家居目前總市值65億元，2017年一年的營業(yè)收入為20.97億元，而此次曲美家居對Ekornes的全現(xiàn)金要約收購，若全資收購則交易總價高達到40億之多。如此大體量的全現(xiàn)金要約，曲美家居怎么籌集資金？作為業(yè)內(nèi)最大海外并購案，曲美家居是否有足夠的實力？

有媒體分析認為，曲美收購意在通過引進其主打業(yè)態(tài)外的優(yōu)秀產(chǎn)品，為布局“大家居”業(yè)務(wù)打下堅實基礎(chǔ)，通過品牌融合和技術(shù)聯(lián)姻，提升企業(yè)競爭力。

也有行業(yè)人士分析，家居企業(yè)接連不斷豪氣并購的背后反映了各企業(yè)跑馬圈地的“野心”，收購海外品牌也存在潛在風(fēng)險，這些“洋”品牌如何入鄉(xiāng)隨俗融入本土市場，還需要企業(yè)進一步思考。此次豪氣收購的背后也是曲美家居上半年凈利下降的一大原因。

搭載電商巨頭，踏上新零售轉(zhuǎn)型之路

家居行業(yè)的新零售布局比拼早已拉開帷幕，一場孕育已久的場景革命正在到來。今年4月份，曲美家居以“更美的相遇”為主題，在北京亞運村店舉辦了“你+生活館”升級發(fā)布會。

經(jīng)過空間重構(gòu)與場景升級的新一代“你+生活館”囊括了居住、社交、購物等多重聚合業(yè)態(tài)，為消費者提供一站式消費需求。緊接著6月份，曲美搭載京東無界零售理念構(gòu)建數(shù)字化門店，將“你+生活館”升級為京東-曲美時尚生活館，搭建更具質(zhì)感和美感的消費場景。

事實上，家居行業(yè)新零售的風(fēng)潮早在兩年前已漸漸興起：2016年8月，曲美家居全國首家“你+生活館”體驗店發(fā)布；隨后，歐神諾陶瓷天貓O2O新零售旗艦店、天貓“Hometimes家時代”概念店、索菲亞全屋定制“智慧門店”、尚品宅配“超集店”等落地全國……

根據(jù)億歐家居整理的名單，進入到新零售賽道的家居企業(yè)類別豐富，各自的戰(zhàn)略形式也五花八門，在這樣的現(xiàn)狀下，新零售還沒有發(fā)展成大家普遍認可的標(biāo)準化模式，更像是一種新的商業(yè)思維和方法。曲美的新零售之旅才剛開始，能否依靠數(shù)字化轉(zhuǎn)型走出凈利增長承壓的困境，億歐家居也將長期關(guān)注。