廣州熱線

2020年春節(jié)期間，一場新冠肺炎疫情“席卷”全球，截至2021年2月，全球累計確診病例超11,300萬。面對迅速增長的病例，世界范圍內的診斷測試需求也日益增加。

2020年2月，杭州奧泰生物技術股份有限公司以下簡稱“奧泰生物”成功研制開發(fā)出新型冠狀病毒抗體檢測試劑盒，截至2020年6月底，其新冠檢測試劑出口已超2,000萬人份，后續(xù)奧泰生物又陸續(xù)開發(fā)出新冠抗原鼻拭子檢測試劑、新冠抗原唾液檢測試劑、呼吸道多聯(lián)檢測試劑、新冠核酸檢測試劑、新冠熒光檢測試劑以及新冠數(shù)字化檢測等多款新冠檢測產(chǎn)品，滿足國際市場的不同需求，均有不俗表現(xiàn)。

值得一提的是，奧泰生物近年來的表現(xiàn)可圈可點。其主營業(yè)務為體外診斷試劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要為快速診斷試劑，包括毒品及藥物濫用檢測、傳染病檢測、婦女健康檢測、腫瘤檢測以及心臟標志物檢測等五大系列。從業(yè)績上看，奧泰生物營收、凈利潤實現(xiàn)逐年增長，凈資產(chǎn)收益率高于行業(yè)水平;同時，其行業(yè)競爭優(yōu)勢明顯、管理能力出色，持續(xù)經(jīng)營能力向好。憑借自主研發(fā)的核心技術產(chǎn)品優(yōu)勢，奧泰生物長遠發(fā)展可期。

一、營收凈利潤逐年增長，ROE高于行業(yè)平均水平

成立于2009年4月17日，奧泰生物目前正處于快速發(fā)展階段，近年來其營業(yè)收入、凈利潤呈現(xiàn)逐年增長態(tài)勢。

2016-2019年，奧泰生物的營業(yè)收入分別為0.76億元、1.3億元、1.84億元、2.41億元，2017-2019年分別同比增長71.36、41.99、31.03。

同期，奧泰生物實現(xiàn)的凈利潤分別為0.15億元、0.34億元、0.56億元、0.78億元，2017-2019年分別同比增長123.33、64.8、38.98。

2020年上半年，受新冠疫情影響，在市場需求帶動下，奧泰生物的業(yè)績大幅增長。

2020年上半年，奧泰生物實現(xiàn)營業(yè)收入4.87億元，凈利潤3.15億元。

此外，《金基研》分析同行業(yè)可比公司數(shù)據(jù)注意到，奧泰生物的凈利潤增速在同行業(yè)可比上市公司中保持著較高水平，業(yè)績表現(xiàn)“看穩(wěn)”。

2016-2019年，同行業(yè)可比上市公司武漢明德生物科技股份有限公司以下簡稱“明德生物”實現(xiàn)的凈利潤分別為0.6億元、0.66億元、0.62億元、0.43億元，2017-2019年分別同比增長9.82、-4.71、-31.95。

同期，浙江東方基因生物制品股份有限公司以下簡稱“東方生物”實現(xiàn)的凈利潤分別為0.36億元、0.33億元、0.64億元、0.78億元，2017-2019年分別同比增長-8.2、95.55、21.19。

同期，南京基蛋生物科技股份有限公司以下簡稱“基蛋生物”實現(xiàn)的凈利潤分別為1.38億元、1.94億元、2.51億元、3.5億元，2017-2019年分別同比增長40.09、29.34、39.62。

同期，廣州萬孚生物技術股份有限公司以下簡稱“萬孚生物”實現(xiàn)的凈利潤分別為1.46億元、2.25億元、3.47億元、4.27億元，2017-2019年分別同比增長54.68、53.99、23.23。

同時，近年來奧泰生物的凈資產(chǎn)收益率均高于行業(yè)平均水平，盈利能力凸顯。

2017-2019年及2020年上半年，奧泰生物的凈資產(chǎn)收益率分別為43.96、32.51、30.84、69.87，同期，明德生物的凈資產(chǎn)收益率分別為31.51、15.55、6.95、28.25，東方生物的凈資產(chǎn)收益率分別為28.73、39.18、37.13、54.08，基蛋生物的凈資產(chǎn)收益率分別為28.7、20.14、23.01、5.84，萬孚生物的凈資產(chǎn)收益率分別為22.57、19.29、18.68、18.65。

同期，上述4家同行業(yè)可比上市公司的凈資產(chǎn)收益率均值分別為27.88、23.54、21.44、26.71。

營業(yè)收入、凈利潤逐年增長，凈資產(chǎn)收益率高于行業(yè)平均水平，相比同行，奧泰生物的盈利能力向好。而業(yè)績企穩(wěn)，離不開奧泰生物表現(xiàn)強勁的主營業(yè)務板塊。

二、行業(yè)內競爭優(yōu)勢明顯，前景廣闊持續(xù)發(fā)展可期

2020年初，一場新型冠狀病毒肺炎疫情“來勢洶洶”，嚴重影響了社會經(jīng)濟發(fā)展和人們的正常生活。在此情形下，新冠檢測試劑的“誕生”備受關注。

自成立以來，奧泰生物專注于體外診斷行業(yè)中的POCT細分領域，在行業(yè)內擁有明顯的競爭優(yōu)勢。

一方面，奧泰生物研發(fā)實力雄厚，核心技術突出，新產(chǎn)品日新月異。

2015年至今，奧泰生物每月都有新產(chǎn)品投放市場，在POCT領域較為罕見。新產(chǎn)品的上市，開辟了POCT增量市場，并帶動了常規(guī)產(chǎn)品的銷售。

此外，奧泰生物具備較強的科研成果轉化能力，能在短時間內將科研成果迅速轉化為產(chǎn)品，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化規(guī)模，推動POCT快速診斷技術不斷創(chuàng)新突破，為體外診斷試劑行業(yè)向中高端領域發(fā)展作出積極貢獻。

另一方面，奧泰生物自制生物原料優(yōu)勢明顯，轉化及產(chǎn)業(yè)化效率高企。

在原料供應上，奧泰生物具備完整的抗原、抗體、酶等診斷試劑所需生物活性原料的研制和生產(chǎn)能力，能夠充分保障其開展創(chuàng)新診斷試劑的研發(fā)和現(xiàn)有產(chǎn)品的原料穩(wěn)定供應。

同時，通過對抗原抗體的自主研制，奧泰生物實現(xiàn)了對部分生物材料的進口替代，推動了國內行業(yè)核心原材料的原創(chuàng)性開發(fā)。

值得一提的是，奧泰生物超九成主營業(yè)務收入來源于境外，經(jīng)過多年的業(yè)務積累，建立了遍布全球的營銷網(wǎng)絡，服務海外市場的先發(fā)優(yōu)勢明顯。

2017-2019年及2020年上半年，奧泰生物來源于境外的收入分別為1.28億元、1.83億元、2.37億元、4.86億元，占當期主營業(yè)務收入的比例分別為98.55、99.19、98.69、99.89。

而在營銷戰(zhàn)略上，奧泰生物采取的是全球化布局以及分散型客戶戰(zhàn)略，產(chǎn)品遠銷150多個國家和地區(qū)，服務全球1,000多家優(yōu)質客戶，新產(chǎn)品在歐美等高端市場具有較強的市場競爭力，在歐洲市場毒品檢測產(chǎn)品具有絕對優(yōu)勢;在POCT毒品檢測、傳染病檢測等細分領域，能與國際巨頭相競爭。而具備參與國際市場的競爭優(yōu)勢，有助于未來在國內市場的拓展。

憑借長期服務海外市場的先發(fā)優(yōu)勢，奧泰生物在國內新冠檢測試劑出口上牢牢占據(jù)了一席之地。

截至2020年6月底，奧泰生物的新冠檢測試劑出口量為2,242.17萬人份，新冠檢測試劑的出口份額占比超過5。

此外，在產(chǎn)品方面，奧泰生物產(chǎn)品種類豐富，產(chǎn)品線、產(chǎn)品認證齊全。

運用POCT技術平臺掌握的多項核心技術，奧泰生物成功開發(fā)了一系列POCT產(chǎn)品，多種產(chǎn)品立項早、開發(fā)快，迅速實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，并先于同行業(yè)上市。產(chǎn)品涵蓋毒品及藥物濫用檢測、傳染病檢測、婦女健康檢測、腫瘤檢測以及心臟標志物檢測等五大系列，產(chǎn)品種類、形態(tài)多樣，覆蓋面廣，目前已上市產(chǎn)品多達700余種。

在產(chǎn)品認證上，奧泰生物已取得8項美國FDA510K注冊、531項歐盟CE認證，40項加拿大MDL認證，4項澳大利亞TGA注冊，13項中國NMPA認證，產(chǎn)品種類和認證遠超同行業(yè)公司。

研發(fā)實力雄厚，新產(chǎn)品日新月異;產(chǎn)品種類豐富，認證齊全;自制生物原料供應，產(chǎn)業(yè)轉化效率高企。相較同行，奧泰生物競爭優(yōu)勢突出，在巨大的市場需求拉動下持續(xù)發(fā)展可期。

三、“造血”能力增強，期間費用管理能力出色

近年來，奧泰生物現(xiàn)金流充裕，“造血”能力增強，償債能力走低，持續(xù)經(jīng)營能力向好。

2017-2019年及2020年上半年，奧泰生物經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1,999.24萬元、1,860.08萬元、9,153.26萬元、32,480.3萬元。

同期，奧泰生物的貨幣資金分別為4,326.27萬元、1,194.34萬元、6,325.38萬元、12,494.36萬元，

與此同時，奧泰生物的資產(chǎn)負債率逐年走低，2018年以來低于行業(yè)平均水平。

2017-2019年及2020年上半年，奧泰生物的資產(chǎn)負債率分別為27.27、15.5、11.82、18.96;同期，同行業(yè)可比公司明德生物的資產(chǎn)負債率分別為5.3、3.98、3.57、22.25，東方生物的資產(chǎn)負債率分別為46.74、38.39、29.7、19.64，基蛋生物的資產(chǎn)負債率分別為9.39、11.92、16.24、22.77，萬孚生物的資產(chǎn)負債率分別為29.79、20.06、16.42、26.34。

同期，上述4家同行業(yè)可比上市公司的資產(chǎn)負債率均值分別為22.8、18.59、16.48、22.75。

同期，奧泰生物并無長、短期借款，償債壓力逐年走低。

此外，奧泰生物的銷售費用率、管理費用率均低于行業(yè)平均水平，財務費用率與行業(yè)水平相當，各項成本控制優(yōu)異。

2017-2019年及2020年上半年，奧泰生物的銷售費用率分別為6.71、5.34、7.09、2.65，同期，同行業(yè)可比公司明德生物、萬孚生物、基蛋生物、東方生物的銷售費用率均值分別為17.23、18.46、18.94、12.41。

2017-2019年及2020年上半年，奧泰生物的管理費用率分別為5.8、4.37、6.63、2.7，同期，同行業(yè)可比公司明德生物、萬孚生物、基蛋生物、東方生物的管理費用率均值分別為7.99、7.81、7.52、4.8。

2017-2019年及2020年上半年，奧泰生物的財務費用率分別為1.21、-1.21、-0.49、-0.32，同期，同行業(yè)可比公司明德生物、萬孚生物、基蛋生物、東方生物的管理費用率均值分別為1.67、-0.8、-0.53、-0.37。

此外，奧泰生物持續(xù)加大研發(fā)投入，不斷輸入新鮮“血液”。

2017-2019年及2020年上半年，奧泰生物投入的研發(fā)費用分別為2,593.84萬元、3,093.65萬元、3,592.98萬元，同期，奧泰生物的研發(fā)費用率分別為20、16.8、14.89、5.05。

2017-2019年及2020年上半年，同行業(yè)可比公司明德生物的研發(fā)費用率分別為15.51、15.37、20.4、5.37，東方生物的研發(fā)費用率分別為5.49、6.52、8.64、3.22，基蛋生物的研發(fā)費用率分別為11.06、11.74、10.82、13.81，萬孚生物的研發(fā)費用率分別為9.24、8.32、7.74、9.48。

同期，上述4家同行業(yè)可比上市公司的研發(fā)費用率均值分別為10.33、10.49、11.9、7.97。

一支高水平的研發(fā)隊伍能為研發(fā)創(chuàng)新能力“托底”。截至2020年6月30日，奧泰生物擁有各類專業(yè)技術研發(fā)人員173名，占員工總數(shù)31.28，研發(fā)人員數(shù)量僅次于生產(chǎn)人員數(shù)量。

其中，奧泰生物擁有2名核心技術人員，系其董事長、總經(jīng)理高飛和副總經(jīng)理陸維克，兩人均具有深厚的產(chǎn)業(yè)背景和研發(fā)經(jīng)驗，在相關技術領域曾獲得多個榮譽獎項。

高飛，碩士、教授級高級工程師;曾先后被授予公安部物證鑒定中心科學技術進步一等獎、公安部科學技術進步三等獎、浙江省科學技術二等獎、杭州市科技進步二等獎等獎項，并獲得享受“杭州市政府特殊津貼人員”、“杭州市年度先進科技工作者”、“杭州市科技創(chuàng)新十佳新銳人物”等榮譽稱號。

陸維克，碩士、高級工程師，作為負責人承擔及參與多個國家、省、市研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項目，參與的甲乙型流感病毒試劑盒項目獲得浙江省科學技術二等獎、杭州市科技進步二等獎。并獲得“浙江省151人才第三層次”，“杭州市131人才第三層次”等榮譽稱號。

基于不斷加大的研發(fā)投入和高度專業(yè)化的技術研發(fā)隊伍，奧泰生物取得了豐富的研發(fā)成果。

截至2020年10月9日，奧泰生物獲得專利授權56項，其中發(fā)明專利17項，實用新型專利22項和外觀設計專利17項，另有32項專利申請已被受理，其他多項專利亦在準備申請中。

除此之外，經(jīng)過多年的技術積累，奧泰生物構建了生物原料技術平臺、POCT快速診斷技術平臺、生化技術平臺三大技術平臺，自主研發(fā)了單克隆抗體制備技術、小分子抗原制備技術、納米級免疫膠體金標記技術、時間分辨免疫熒光技術、干式化學分析技術等多項核心技術，均應用于自產(chǎn)產(chǎn)品并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。

憑借自主研發(fā)的技術平臺，2017年以來奧泰生物核心技術產(chǎn)品實現(xiàn)的銷售收入大幅增長，占各期營業(yè)收入的比重均超過九成。

2017-2019年及2020年上半年，奧泰生物核心技術產(chǎn)品的銷售收入分別為1.21億元、1.73億元、2.25億元、4.74億元，占當期營業(yè)收入的比重分別為93.64、93.94、93.29、97.29。

以優(yōu)秀人才“托底”，不斷加大研發(fā)投入，奧泰生物形成了良好的自主創(chuàng)新能力和研究開發(fā)能力，為其經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)增長提供了有力保障。