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2021年9月10日，晨星Sustainalytics聯(lián)合中信證券共同舉辦面向中資金融機構(gòu)的“國際ESG綠色金融研討會第一期——中資金融機構(gòu)海外綠債實踐”。參會嘉賓分別從行業(yè)規(guī)范制定機構(gòu)、投行、第二方意見機構(gòu)、多邊機構(gòu)以及發(fā)行人視角，對境外綠色金融進行了解讀，百余位來自銀行以及資管、租賃、保險等非銀中資金融機構(gòu)的聽眾參會。

自2015年7月中資企業(yè)首次于香港發(fā)行綠色美元債券以來，中資機構(gòu)境外綠色債券發(fā)行規(guī)模逐年提升，且發(fā)行場所及發(fā)行幣種亦不斷豐富。

綠色融資需求的增長也讓第二方意見（SPO，second-party opinion）走入發(fā)行人視野。根據(jù)晨星Sustianalytics大中華區(qū)總監(jiān)張睿哲的介紹，第二方意見的使用符合市場預(yù)期，并且能在提振投資者信心的同時，合適募集資金用途，增加交易的透明度。統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，2018年來，第二方意見的使用比例正在不斷上升。

作為一家擁有超過25年ESG和公司治理研究及評級經(jīng)驗的公司，Sustainalytics在2020年全球可持續(xù)債券外部認證市占率近4成，較2019年繼續(xù)增長1.5。多年深耕下，Sustainalytics已有超過800例認證案例，其中70個案例來自于中國。

興業(yè)銀行總行綠色金融部高級經(jīng)理陳睿昭也從發(fā)行個人角度分享了對于第二方意見的看法。他認為，第二方意見不只是回答是或者否的問題，更多的是作出評論，比如即使符合了標準，但某個地方可以做得更好，未來可能會去契合國際標準。這也可以幫助發(fā)行人更好地準備相關(guān)路演。

在金融機構(gòu)的境外綠債/可持續(xù)債實踐經(jīng)驗逐漸豐富的今天，如何在未來做的更好也是發(fā)行人十分關(guān)注的主題。

對此，國際資本市場協(xié)會亞太區(qū)資深總監(jiān)張順榮給出了以下三個建議：第一，境外發(fā)行綠色債券是一個很好的渠道，中資金融機構(gòu)應(yīng)該真正可持續(xù)地履行承諾，使國際市場更熟悉他們。第二，金融機構(gòu)可以多嘗試多品種債券產(chǎn)品，參與方式更廣。第三，境外有很多優(yōu)惠政策，這些信息有助于境內(nèi)金融機構(gòu)考慮境外多渠道融資平臺，讓國際投資人更熟悉境內(nèi)金融機構(gòu)的名字，降低融資成本。而且，實際上也不會增加過多發(fā)行成本。

與此同時，隨著“雙碳”目標的提出，金融支持也成為了實現(xiàn)碳達峰、碳中和的重要一環(huán)。鑒于此，除了介紹了中資金融機構(gòu)境外綠債發(fā)行及第二方意見內(nèi)容外，張睿哲在主旨演講環(huán)節(jié)還講解了正逐漸從歐美引入中國的可持續(xù)銀行金融產(chǎn)品。通過可持續(xù)銀行金融產(chǎn)品，銀行可以設(shè)定綠色、 社會責任、可持續(xù)發(fā)展的標準，并將未來符合標準的產(chǎn)品貼上相應(yīng)標簽；為可持續(xù)發(fā)展融資目標的資金配置與披露設(shè)定準則；開發(fā)新的可持續(xù)發(fā)展金融產(chǎn)品；并與Sustainalytics聯(lián)名，取得背書。

主旨演講的最后，張睿哲提及了金融機構(gòu)碳減排目標制定相關(guān)內(nèi)容。目前，全球已有89家金融機構(gòu)做出碳減排承諾，而今年4月，金融機構(gòu)目標設(shè)定指南已經(jīng)推出，其中，范圍三針對貸款組合與投資組合。

在隨后的圓桌討論環(huán)節(jié)中，國際金融公司（IFC）金融機構(gòu)集團中國區(qū)主管徐偉川也從多邊金融機構(gòu)角度分析了金融機構(gòu)與雙碳目標的結(jié)合。

徐偉川認為：首先，市場需要再教育，尤其金融機構(gòu)需要借助專業(yè)機構(gòu)和專家來幫你去設(shè)定一些合理的Science-based Reduction Target。其次，商業(yè)銀行要從簡入手。先做其了解的工作，比如說在現(xiàn)有的綠債和綠色信貸指引的目錄下，先對容易接觸的機會加大投入，如對可再生能源、光伏、污水等熟悉的、已經(jīng)在名單上的項目加大投入。此外，對于一些有實力的銀行，大家應(yīng)該更傾注于在轉(zhuǎn)型金融上。

從中資金融機構(gòu)境外綠債發(fā)行出發(fā)，金融機構(gòu)在ESG方面的實踐也是本次研討會中的一個重要話題。作為投行代表，中信證券董事總經(jīng)理，全球投資銀行債務(wù)融資業(yè)務(wù)線（國際）主管海強在發(fā)言中強調(diào)，除了綠色資本債，我們可以從更大的視角考慮ESG。

海強指出：ESG實際上是人類文明演化的產(chǎn)物，代表了更高層次的發(fā)展形式，更高質(zhì)量的生活，更均衡的發(fā)展方向。什么時候能發(fā)展到我們不再提創(chuàng)新，而是把它作為司空見慣的業(yè)務(wù)才是真正實現(xiàn)了ESG。

此外，海強表示：很多時候看到“綠色”就“開綠燈”，但金融機構(gòu)作為市場資源配置的中介，不能這樣“開綠燈”，仍然要關(guān)注其底層邏輯，比如信用風險、ESG項目融資可能帶來的資金錯配，包括管理層的道德風險、政策風險。比如ESG政策，運動式、突擊式的減排對某些行業(yè)、某些員工造成較大風險。

此次研討會提供的多角度、深入洞見受到了參會金融機構(gòu)的認可。而如何進一步提升金融支持綠色低碳發(fā)展的能力，也正逐漸成為金融機構(gòu)努力的方向。