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目前來看，瑞幸咖啡的1400家店相比星巴克的店數(shù)還有不小差距，距離計(jì)劃的年內(nèi)開店2000家也還有不小的落差，尤其在后者已經(jīng)和阿里合作開放外賣之后，2019年，瑞幸咖啡是否還能保持“瑞幸速度”？

文/張俊寶 專欄作者

11月6日下午，路透社報(bào)道稱 “瑞幸咖啡正在以估值15-20億美金尋求新一輪融資”，此后多家消息稱，瑞幸咖啡已完成3-4億美元融資，投前估值20億美元。瑞幸咖啡公關(guān)總監(jiān)趙艷艷針對(duì)路透社的報(bào)道，明確回應(yīng)稱，“這一消息并不準(zhǔn)確”，至于本輪融資具體融資規(guī)模和估值，她表示，“現(xiàn)在不便透露。

在今年7月，瑞幸剛完成2億美元A輪融資，投后估值10億美元，投資方包括大鉦資本、愉悅資本、新加坡政府投資公司（GIC）和君聯(lián)資本。

如果本輪融資完成，將意味著瑞幸在不到半年內(nèi)估值翻番。不過以此前的信息來看，瑞幸咖啡此時(shí)應(yīng)該是不差錢的。在7月融資后的媒體溝通會(huì)上，瑞幸咖啡創(chuàng)始人錢治亞表示，手上還有大概20多億元的儲(chǔ)備，從項(xiàng)目開始“燒錢”金額大概在10億元，沒有盈利時(shí)間表。

也是因?yàn)檫@樣的底氣，瑞幸咖啡8月初宣布即日起至2018年12月31日，將以相比友商5折的價(jià)格推出輕食，并在年內(nèi)開店2000家。如此來看，瑞幸咖啡還將持續(xù)“燒錢”下去。而在融資傳言出現(xiàn)的下午，瑞幸咖啡App免配送費(fèi)的免面單價(jià)由35元提至55元。瑞幸咖啡對(duì)此回應(yīng)稱，只是北京的動(dòng)態(tài)調(diào)整。

不差錢的瑞幸咖啡此刻融資，賬上20多億不夠花了嗎？

錢，都花在哪兒了？

除了融資速度，瑞幸咖啡引起廣泛關(guān)注的還有配送速度和開店速度。目前瑞幸已在全國21個(gè)城市開店超過1400家。今天瑞幸咖啡公眾號(hào)也發(fā)文稱，小程序和App已經(jīng)全部打通，推出首屆“l(fā)uckin狂歡節(jié)”，在雙十一前后7天內(nèi)，飲品券充1贈(zèng)2。不過記者去試的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)APP宕機(jī)了。

據(jù)瑞幸咖啡公布的新店開業(yè)數(shù)據(jù)顯示，瑞幸咖啡新店增長呈現(xiàn)上圖變化趨勢，8月是一個(gè)相對(duì)明顯的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，也是融資時(shí)間點(diǎn)。除了早期試驗(yàn)店之后一個(gè)月的快速擴(kuò)張之外，在8月前，瑞幸咖啡店面數(shù)量增長數(shù)在50以下浮動(dòng)，而在8月過后，店面數(shù)量保持在50以上，在十一后的兩周內(nèi)，每周新店開業(yè)增長量均超過120家。

盡管對(duì)于成本結(jié)構(gòu)中哪部分費(fèi)用占比最高，錢治亞沒有回答，但她曾表示，已經(jīng)花掉的10億元很大一部分用在了補(bǔ)貼上?？梢钥吹?，除輕食半價(jià)補(bǔ)貼外，瑞幸咖啡堅(jiān)持自營開店，也花費(fèi)了不小的資金。然后在宣稱的4種店面類型中（旗艦店、悠享店、快取店和外賣廚房店），截至目前依然還沒有開出旗艦店。

除此之外，人工成本，外送成本、營銷成本等也是瑞幸咖啡主要的資金出口。瑞幸咖啡配送一單的成本比自提一單的成本要高，高出處的價(jià)格就是6元配送費(fèi)，而它密集開店的原因，也是為了降低這部分成本。錢治亞也曾表示，瑞幸咖啡的用工成本相比同行更高。

不過一系列的改變，也讓人看到了整體聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。瑞幸咖啡的配送時(shí)間在不斷縮短，由原來的半小時(shí)已提升至18分鐘，“30分鐘慢必賠”超時(shí)率降至0.4%。

對(duì)比星巴克，2019年，瑞幸咖啡能否保持“瑞幸速度”？

瑞幸咖啡的核心競爭力在哪里？錢治亞曾告訴餐飲，在于產(chǎn)品和技術(shù)。在她看來，互聯(lián)網(wǎng)思維就是用戶思維，產(chǎn)品方面保持高要求，在生產(chǎn)效率上用互聯(lián)網(wǎng)手段做提升。在瑞幸咖啡的計(jì)劃中，通過補(bǔ)貼來教育市場，增加消費(fèi)者對(duì)咖啡的認(rèn)知。

目前來看，瑞幸咖啡的確讓互聯(lián)網(wǎng)圈的很多人認(rèn)識(shí)到除了星巴克和Costa等老牌咖啡館，還有瑞幸咖啡等多種咖啡可以選擇。不過對(duì)外披露信息不多的瑞幸咖啡，依然保留了不少懸念。

高盛發(fā)布的報(bào)告顯示，瑞幸48%的用戶在24歲以下，而星巴克的這一數(shù)字為22%。因此，除了互聯(lián)網(wǎng)圈之外，瑞幸咖啡的國民度有多高？補(bǔ)貼停了之后，用戶留存和復(fù)購將保持在什么水平？沒有盈利時(shí)間表的瑞幸咖啡目前盈利狀況究竟如何？

在此前的媒體溝通會(huì)上，錢治亞曾表示A輪投資人是認(rèn)可目前的補(bǔ)貼打法的，項(xiàng)目本身也有很多投資人在關(guān)注。如果此輪融資順利，這將是瑞幸咖啡的B輪融資。那么在這一輪融資中，資方是否會(huì)對(duì)這家B輪階段的企業(yè)在盈利能力上提出更高要求？

目前來看，瑞幸咖啡的1400家店相比星巴克的店數(shù)還有不小差距，距離計(jì)劃的年內(nèi)開店2000家也還有不小的落差，尤其在后者已經(jīng)和阿里合作開放外賣之后，2019年，瑞幸咖啡是否還能保持“瑞幸速度”？

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